Kulturka

Behawioralne aspekty inwestowania

Książka koncentruje się na opisie i objaśnieniu inklinacji behawioralnych w sferze poznawczej i motywacyjnej inwestorów oraz na wyka zaniu na podstawie badań empirycznych, jak skłonności behawioralne oddziałują na proces podejmowania decyzji inwestycyjnych. Spośród pułapek w sferze poznawczej omówiono miedzy innymi: dodatni i ujemny efekt świeżości, heurystykę zakotwiczenia oraz pułapkę dostępn ości i zakotwiczenia. Wśród skłonności motywacyjnych opisane zostały: efekt utopionych kosztów, status quo oraz efekt dyspozycji. Os obny rozdział poświęcono na teorię perspektywy Kahnemana i Tversky'ego. Czy w obliczu nieracjonalnych działań inwestorów rynek finan sowy można uznać za efektywny, a jeśli tak, to w jakim stopniu. Zwolennicy efektywności rynku wskazują na brak możliwości systematyc znego osiągania ponadprzeciętnej stopy zwrotu przy użyciu testowanych empirycznie narzędzi inwestycyjnych oraz na nietrwałość niektó rych anomalii. Natomiast przeciwnicy efektywności rynku opierają swe sądy na tych spośród anomalii, które mają w miarę stabilny char akter. Bez względu na to, jak będzie przebiegał dyskurs na temat hipotezy efektywności rynku, bezsporne jest, że już teraz przyczyni ł się on do poszerzenia wiedzy na temat rzeczywistych zachowań uczestników rynku finansowego oraz do opracowania nowych, behawioraln ych strategii inwestycyjnych.

• author: Piotr Zielonka